◎陈家军

内容提要 镇江作为南京都市圈核心层城市、长三角经济圈重要组成部分，2018年11月入选中国城市全面小康指数前100名，12月被评为中国大陆最佳地级城市第10名，中国创新力最强的30个城市之一。但毋庸讳言，镇江的实体产业尤其是战略性新兴产业却比较薄弱，不仅产业结构过重（重工业占比达到80%，全省最高）、特色产业不强，而且龙头企业太少，2018年超百亿企业仅有6家，与苏锡常宁差距较大。影响战略性新兴产业发展的因素很多，但融资模式单一是重要因素之一。

战略性新兴产业主要融资模式及不足

一是财政资金。作为推进产业结构升级和经济发展方式转变、提升我国自主发展能力和国际竞争力的战略性新兴产业发展，已成为各级政府主抓经济工作的重点工程，从国家、省以及镇江市都纷纷制定了新兴产业发展规划，也相继出台了扶持、激励发展的相关配套政策。此外，除了传统的331等人才企业资金支持项目，近年来镇江实施金山英才计划，对于领军人才最高可以支持1000万元。

二是股权投资基金。战略新兴产业的特征决定了各类风险和股权投资基金需要发挥重要的力量，从早期的深创投、省高投等在镇江设立的红土创投等股权投资基金外，红土创投投资了艾科半导体等集成电路企业，极大地促进了镇江战略新兴产业的发展。近年来，镇江股权投资基金发展迅速，仅以国控集团为例，短短一年多时间，就围绕相关产业成立了多只产业基金，规模迅速扩大。私募股权投资对镇江战略新兴产业的发展起到了重要的支持作用。

三是银行等金融机构资金。银行作为重要资金提供方，对镇江战略新兴产业的支持也是巨大的，包括项目贷款、科技资金贷款等，为企业的发展提供了资金支持。镇江市各大银行、江苏银行等明确科技型企业贷款奖励政策，推动设立科技金融服务中心。近年来，镇江市金融机构大力实施信贷管理制度创新。商业银行明确将新兴产业作为重要支持领域，其中89.5%的商业银行建立了适合新兴产业客户的专属性制度。如部分金融机构拟定战略性新兴产业支持企业名录；建立“优先审批，绿色通道”机制，在关注传统财务报表指标的同时，重点关注企业成长潜力及未来现金流收益；采取“一户一策”，灵活运用信用贷款、工业用房抵押贷款、应收账款质押贷款等融资产品予以资金支持，并在贷款利率上予以优惠。

总的来说，我市在战略性新兴产业融资方面存在三大不足：一是融资体系还不健全。目前来看，对镇江战略新兴产业的支持，融资体系还不健全，过于依赖银行贷款，而银行资金一般是短期性的，难以支持企业长期发展。二是缺少发达的风险投资、担保机构、上市培育等投融资机制，导致好产品、好企业、好产业规模难以做大。三是多样化的格局尚未形成。相比上海、苏州等国内较为发达的地区，镇江战略新兴产业的融资环境还存在较大的局限，还主要依赖于政府科技资金、银行项目贷款。

战略性新兴产业融资模式建议

1.扩大政府性支持力度并改变支持方式。一是科技资金引导。国际经验来看，政府对战略性新兴产业的推动作用是无可比拟的。例如，巴西在发展乙醇燃料时，政府发挥了非常主动的作用，通过补贴、设置配额以及运用价格和行政干预手段进行支持，是产业最终取得成功的关键因素；韩国在推动绿色新政时，就是由政府在早期给予了法律、政策、资金等多方面的有力扶持，才破解了技术推广缓慢的瓶颈；美国政府采取各项措施，鼓励组建公私合营企业探索清洁煤技术的商业化模式，推动民间资本参与技术研发和利用，借此提高美国的创新活力。参照国际经验，镇江在进一步推动战略新兴产业发展时，需要进一步深化科技专项、人才专项资金的支持作用。二是加快政府产业引导母基金。政府引导基金是支持地方经济发展、解决中小企业融资难题的重要手段,同时也是政府培育战略性新兴产业的重要途径。近年来,不仅北京、上海、深圳、天津等资本云集城市政府引导基金发展势头强劲，民间企业与产业园区云集的一些二线城市也先后设立引导基金扶持当地产业发展，引导基金正成为政府支持战略性新兴产业发展的全新平台。镇江市应加快建立和完善产业引导母基金，通过吸引社会资本，扩大产业基金规模，强化对成长期或初创期新兴企业资金支持，并引导商业银行信贷资金进行“跟随式”支持。

2.充分利用各类风险私募股权基金为战略性新兴产业融资。对于股权投资基金而言，募集资金进行组合投资，不把鸡蛋放在一个篮子里。投资人在进行投资时一般不把资金全部投向一个项目或企业，而是分散投向多个项目或企业。这样一来，一个或几个项目或企业的损失就可能从另外的项目或企业的成功中得到补偿，从而就可以避免风险投资公司全军覆没的危险。因此，股权投资基金可以承担单个项目的风险程度较高。这对于支持战略新兴产业具有重要意义。因此，镇江要进一步促进各类产业基金的发展，支持战略新兴产业发展。

3.推动银行等金融机构创新业务。大力发展投资银行业务是银行业支持战略新兴产业的主渠道。在镇江，江苏银行建立了一个科技支行，通过科技金融发展支持战略性新兴产业发展，并在考核结构上进行调整。与此同时，银行通过与PE合作的例子很多。在股权方面银行可以利用自己的优势，联合VC，PE基金，在税务企业战略规划方面做顾问，调动行内所有产品服务资源为企业提供企业资金和资本需要提供全面的服务。

4.继续鼓励和推动企业新三板挂牌或创业板等上市。进入资本市场是企业规范发展的基础，更是企业提升融资能力的主渠道。目前，尽管新三板遇到融资难等难题。但是，对于企业长久发展来讲，登陆资本市场依旧是必然的选择。因此，镇江市通过政策支持，依旧要对企业新三板挂牌等进行大力支持。

总之，与国内主流模式相一致，镇江应当推动建立一个政府政策性资金和产业母基金为先导，各类股权投资基金为主体，鼓励银行跟进的金融市场环境，推动镇江战略新兴产业发展。

（作者系镇江国有投资控股集团总经理）