今日镇江讯 春节过后，朱女士将手中的闲钱归拢了一下，80万元全部购买了大额存单。
丹北镇的一银行网点，今年前两个月存款增加了近2亿元，这其中多数是客户将理财资金转至大额存单。
理财资金转向大额存单，近几个月非常明显。这样一个转变，背后有着怎样的意义？
投资者的脚步
跟着市场利率走
退休多年，夫妻俩一辈子的积蓄由朱女士打理。前几年，她常辗转于各银行网点，打听理财产品的收益率。由于有着100多万元的积蓄，她成了三四家银行的贵宾。理财经理推荐给她的无非是即将发售的各种理财产品。有时候为了百分之零点几的预期收益率差额，她会将数十万资金从一家银行搬至另一家银行。
“理财师提醒我有空仓期，实际收益率可能达不到这么高”，但退休后无事可做的朱女士还是乐于资金搬家。空仓期可能只有三五天，在她看来只要收益率够高，是可以弥补这一部分损失的。
近年来，理财产品预期年化收益率一路下滑。最高从5.5%左右跌至5%、4.5%，到如今的4%左右，这让朱女士有些着急。
与此相反的是，近年来大额存单的利率却在一路看涨。近期，交通银行推出的大额存单就更吸引人，期限为3年，年利率4.18%，而且是按月付息。利率已经超过了本月发行的同期国债利率。按月付息对于投资者而言，拿到利息后可以用来消费或继续投资。
对于一直看重收益率的朱女士而言，收益率决定了她的选择。收益率和理财产品差不多，且没有空仓期，虽然20万元的门槛有点高，就朱女士而言，转向已成定局。
一年前，朱女士怎么也想不到自己会选择“看不上眼”的大额存单。如今的决定，在她看来是市场的选择。
投资者观念
在适应政策的转变
让朱女士转向大额存单的除利率外，还有理财经理的一句话，“今后理财产品将打破刚性兑付”。
“打破刚性兑付”是何意思她并不清楚。理财经理解释了一下，她立即就理解了：今后理财产品将不再保本。
理财经理的这句话并非是吓唬人。去年4月27日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局日前联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规），这其中就明确：资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。
这就是“理财产品打破刚性兑付”的政策依据。资管新规给了一定是适应期，在2020年底前金融机构全面执行这一政策。对于投资者而言，就是要在2020年底前，适应新的投资环境，接受新的投资产品。
“今后理财产品都是净值型”，一理财经理解释，“就像投资基金一样”，1元购买的基金，可能会涨至1.2元，也可能降至0.9元。如果理财产品赎回时净值为0.9元，按规定，银行就只能按此价格支付给投资者。这就是打破刚性兑付。
金融机构
是政策执行者， 更是引导者
一边是不断降低的理财产品收益率，一边又是不断提高的大额存单利率。银行如此做法意义何在？
金融机构作为资管新规的执行者，不仅要自己执行这一政策，也要引导投资者适应这一政策。因为资管新规中明确要求：金融机构应当加强投资者教育，不断提高投资者的金融知识水平和风险意识，向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，打破刚性兑付。
“资管新规在2020年底要全面执行，这或许是银行业对客户的一种引导。”某银行个金部门负责人表示，资管新规让投资者和金融机构面临转向，与其到明年年底突然调整，不如提前转变，让投资者有个适应。在该个金部门负责人看来，提前转变的最好方式，就是引导风险承受能力较小的投资者转向大额存单等储蓄类产品。
在上述个金部门负责人看来，提高大额存单利率，除了可以引导投资者“转向”外，还可以通过这一方法提前锁定资金，以免造成明年年底的资金脱节。
与此同时，也有业内人士表示，资管新规也会加强金融机构对储蓄市场的争夺，因为多数“口袋鼓鼓”的投资者是中老年人，而他们今后会关注储蓄类投资。“目前，很多银行已经将储蓄类考核指标定为最为重要的考核指标”。（吴辉）
编辑：陈路
